ENGIE : le nouveau nom de GDF Suez veut devenir un acteur majeur du solaire
Depuis quelques semaines, GDF Suez s’appelle officiellement ENGIE. Le changement de nom, adopté juridiquement à l’été 2015, accompagne une évolution stratégique importante : le groupe veut apparaître moins comme un héritier du gaz français et davantage comme un énergéticien mondial présent dans l’électricité, les services et les énergies renouvelables.
L’un des mouvements les plus significatifs de l’année est l’acquisition de 95 % de Solairedirect. Finalisée le 30 juin, l’opération permet à ENGIE de devenir le premier acteur du solaire en France avec environ 383 MW de capacités solaires installées brutes. Solairedirect développe également des projets dans une quinzaine de pays, donnant au groupe une plateforme de croissance internationale dans le photovoltaïque.
Pour l’investisseur, ce virage est intéressant parce qu’il intervient alors que les renouvelables deviennent progressivement une activité industrielle de grande ampleur. ENGIE dispose déjà d’une forte présence dans l’éolien français et cherche désormais à associer solaire, éolien, gaz et services énergétiques. Gérard Mestrallet, président-directeur général, présente l’acquisition de Solairedirect comme une étape décisive de la stratégie solaire du groupe.
Les résultats du premier semestre 2015 montrent cependant qu’ENGIE reste avant tout une très grande entreprise énergétique traditionnelle. Le groupe maintient pour l’exercice un objectif de résultat net récurrent part du groupe compris entre 2,85 et 3,15 milliards d’euros, malgré la baisse des prix des matières premières. Cette base financière peut constituer un avantage considérable pour financer de nouveaux projets renouvelables.
L’investissement comporte néanmoins plusieurs contradictions. ENGIE reste très exposé au gaz, au nucléaire, aux centrales thermiques et aux décisions réglementaires. Acheter l’action en 2015 ne revient donc pas à sélectionner un pure player du solaire. Il s’agit plutôt de miser sur la capacité d’un grand énergéticien historique à transformer progressivement son portefeuille.
La période qui s’ouvre sera déterminante. Si l’électricité décentralisée, le solaire et les services énergétiques prennent réellement l’ampleur attendue, ENGIE dispose de la taille, du réseau commercial et des capacités de financement pour en devenir un acteur majeur. Pour l’actionnaire, le potentiel de long terme réside autant dans cette transformation que dans les activités déjà installées du groupe.
Sources principales : ENGIE, acquisition de Solairedirect du 1er juillet 2015 ; ENGIE, résultats semestriels du 29 juillet 2015.
