Alfen : réseaux intelligents, stockage et bornes de recharge dans une même entreprise
Introduite sur Euronext Amsterdam en mars 2018, Alfen est une société néerlandaise dont les activités se trouvent directement au cœur de la transition électrique. Le groupe intervient dans les postes et réseaux intelligents, les systèmes de stockage d’énergie et les solutions de recharge pour véhicules électriques.
En 2017, avant son introduction en Bourse, Alfen avait réalisé environ 74 millions d’euros de chiffre d’affaires, en progression d’environ 21 % sur un an. La plus grande partie de l’activité provenait encore des réseaux intelligents, mais les métiers liés à la recharge électrique et au stockage commençaient déjà à prendre de l’importance.
Le premier moteur du dossier est le réseau. L’augmentation de la production solaire et éolienne oblige les gestionnaires à mieux piloter les flux électriques. Les transformateurs et solutions de gestion d’Alfen permettent notamment de connecter de nouveaux quartiers, sites industriels ou installations énergétiques.
Le deuxième axe est la mobilité. Alfen conçoit des bornes de recharge destinées aux particuliers, aux entreprises et aux espaces publics. À mesure que le parc de véhicules électriques augmente, les opérateurs cherchent des équipements capables d’être gérés à distance et de moduler la puissance en fonction des capacités disponibles sur le réseau.
Le stockage constitue le troisième pilier. Les batteries stationnaires peuvent absorber une partie de la production renouvelable lorsque celle-ci est abondante et la restituer ensuite. En 2018, ce marché reste encore jeune, mais il pourrait devenir essentiel si la part des énergies intermittentes continue de progresser.
Pour l’investisseur, cette combinaison est séduisante : une seule action donne accès à trois infrastructures complémentaires. Mais Alfen vient à peine d’entrer en Bourse et reste une entreprise de taille modeste. La valorisation peut être volatile, la concurrence forte et les investissements nécessaires importants.
Le titre doit donc davantage être considéré comme une valeur de croissance qu’une entreprise mature. Son potentiel dépendra de la vitesse à laquelle l’Europe électrifiera ses transports et modernisera ses réseaux, mais aussi de la capacité d’Alfen à transformer cette croissance sectorielle en marges durables.
Sources principales : Alfen, prospectus d’introduction en Bourse et données financières 2017 ; documentation investisseurs.
